很少有人知道的是，就在星睿手机发布会当天稍晚一些时候，还有一件事关星瑞的大新闻正在发生。
纽约，华尔街40号。
大黄蜂出行CFO丁洁坐在摩根士丹利的会议室里，对面是三位镁国证券交易协会（SEC）的官员。
气氛有些凝重。
“丁女士，我们理解大黄蜂的上市意愿。”SEC高级顾问凯瑟琳·米勒推了推眼镜，“但必须明确一点：所有在纳斯达克上市的公司，都必须遵守镁国法律。这包括在必要时，向执法部门提供数据。”
几天前，大黄蜂向纳斯达克提交了IPO申请，但在正式上市之前，必须就一些敏感问题达成协议。
丁洁保持着职业微笑：“米勒女士，大黄蜂一直遵循运营所在地的法律法规。在铧国，我们严格遵守《网络安全法》和《个人信息保护法》。这些法律要求出行数据必须存储在境内，未经批准不得出境。”
“但你现在寻求的是镁国上市。”米勒加重语气，“投资者有权知道公司的真实运营情况，包括数据安全架构。SEC需要评估，你们的数据政策是否会构成投资风险。”
“我们的数据架构白皮书已经提交。”丁洁打开面前的文件，“大黄蜂采用数据本地化模式，铧国数据存在铧国，东南桠数据存在狮城，欧洲数据存在法兰克福。所有区域数据独立存储，独立处理，均符合当地法律。”
“那么跨区域的数据流动呢？”另一位官员问，“比如一个用户在铧国注册，去东南桠旅行时使用大黄蜂服务……”
“这种情况下，只有必要的身份验证信息会加密传输，且需获得用户明确授权。”丁洁答道，“行程数据和支付信息等敏感数据绝不跨境。”
会议整整持续了两个小时，尽管参加会谈的人不多，压力却跟当初扎克面对国会听证差不多。
结束时，米勒起身与丁洁握手：“我们还需要进行内部讨论，来决定这件事的后续。坦率说，丁女士，你们的数据政策很特殊，SEC可能需要更多时间来评估。”
“我能理解。”丁洁点头，“但请允许我强调一点。大黄蜂的上市不是单方面需求，我们为全球投资者提供了一个分享桠洲出行市场增长的机会。2018年第三季度，大黄蜂的日均订单量突破3000万单，同比增长124%。在东南桠，我们的市场占有率已经达到68%。”
米勒深深地看了她一眼：“数据我们会仔细研究，有消息会通知你们。”
丁洁走出摩根士丹利大楼时，纽约正下着细雨。
她坐上等候的车，立刻拨通了越洋电话。
“老板，谈完了。情况不太乐观。”
电话那头，传来李睿十分冷静的声音：“SEC的具体要求是什么？”
“他们想要一个后门。”丁洁压低声音，“不是明说，但意思是如果镁国执法部门需要，我们必须提供数据，不管数据存在哪里。”
“绝不可能。”李睿斩钉截铁，“这是底线。”
“那上市可能推迟，甚至……”
“那就推迟。”李睿没有犹豫，“你告诉SEC，大黄蜂愿意提供所有财务数据的透明审计，愿意接受最严格的公司治理监督，但在数据问题上没有妥协余地。如果纳斯达克上不了，我们可以考虑港交所，或者……”
李睿顿了顿：“或者干脆不上市。大黄蜂的现金流足够健康，不是非上市不可。”
丁洁苦笑：“老板，我们的确可以不上市，但是企鹅那边压力很大。还有后续融资加入的那些投资机构，他们都等着退出渠道……”
“那就开个电话会议，我跟他们解释。”李睿淡淡的道，“一小时后，我拉群。”
一个小时后，大黄蜂召开了一个秘密的紧急投资人电话会议。
李睿的声音通过加密线路，传到全球十五家主要投资机构的会议室。
“情况大家都知道了。”李睿开门见山，“SEC在数据问题上施压，要求我们在镁国法律和铧国法律之间二选一。我的选择是遵守运营所在地法律。这意味着，我们无法满足SEC的全部要求。”
红杉资本代表率先发问：“这意味着上市计划要搁置吗？”
丁洁回答了这个问题：“我理解您的退出需求。但大黄蜂不是一家可以为了上市而妥协核心原则的公司。数据安全是我们的生命线，不仅因为法律要求，更因为用户信任。如果我们今天答应SEC，明天铧国用户就会卸载我们的App。”
高瓴资本代表开口：“有没有折中方案？比如设立一个独立于运营实体的海外控股公司，用VIE架构……”
“VIE架构可以解决股权问题，但解决不了数据问题。”丁洁摇头道，“SEC要的是数据访问权，不是股权收益权。这个口子绝对不能开。”
会议陷入沉默。
几秒后，有声音响起：“企鹅支持大黄蜂的决定。”
所有人都是一愣。
什么时候星瑞和企鹅的关系变得这么好了？
“企鹅投资大黄蜂，看中的不只是财务回报，更是这家公司坚持原则的价值观。”企鹅代表缓缓道，“如果为了上市而背弃用户信任，那这家公司就失去了最核心的价值。上市可以推迟，信任一旦失去，就再也回不来了。”
“我同意。”今日资本的徐新跟进，“我们投资的是长期价值。桠洲出行市场还有巨大增长空间，大黄蜂的基本面没有变化。晚上市甚至不上市，不会改变这个趋势。今日资本看重的不止今日，还有未来很长一段路。”
其他投资人终于醒悟过来。
连李睿都出面组织会议了，意味着大黄蜂的态度很坚决，或者说星瑞的态度很坚决，如果他们不赞同的话，或许就会失去星瑞的“友谊”？
果然李睿做出了最终决定：“如果有哪位投资机构依然希望能够退出，大黄蜂会按照之前的估值回购你们持有的股份。”
当然没有人愿意放弃。
只是这次不上市而已，只是不在纳斯达克上市而已，或许会对他们的投资收益有影响，但考虑到和星瑞合作带来的长期利益，没有人会真傻到这时退出！
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