2021年的资本市场，如同一片暗流涌动的深海，表面平静之下潜伏着极致的分化与机遇。韩风在经历了“炒股养家”心法的洗礼与“北京炒家”分散术的试炼后，系统愈发成熟，但他深知，真正的顶级交易者不仅要捕捉波动，更需具备“格局”——那种超越短期涨跌、洞察产业趋势并敢于重仓持有的定力。这一次，他的目光投向了塞力医疗（.SH）——这家兼具医疗供应链与SPD（医用耗材集约化运营）概念的上市公司，并在其看似悲观的基本面下，发现了一场关于“产业变革”的长期机遇。
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一、暗夜窥光：塞力医疗的“矛盾基本面”
2021年三季度，塞力医疗的表面数据令人望而却步：
· 业绩承压：2021年半年度归母净利润同比大幅下滑，毛利率下降2.92%，主要受IVD业务毛利率下滑及SPD业务投入期影响；
· 现金流紧绷：应收账款规模庞大，公司甚至通过司法途径追诉近2亿元欠款，以加速资金回笼；
· 市场分歧：主力资金频繁净流出，股价在10-13元区间反复震荡，散户论坛中“业绩暴雷”的言论甚嚣尘上。
但韩风通过系统扫描，发现了其深层价值：
1. SPD业务爆发式增长：2021年前三季度SPD业务营收同比大增120.22%，收入占比从不足10%升至26%，且毛利率持续提升；
2. 政策强催化：医改政策驱动医院精细化管理的需求，SPD模式作为“医疗耗材零加成”背景下的最优解，市场渗透率仅3%，空间巨大；
3. 产业生态布局：公司通过“投资+合作”战略，布局智慧医院、DRGs医保控费、区域检验中心等前沿领域，形成长期护城河。
“市场的悲观，源于对短期利润的执念；而我们的机会，源于对产业趋势的信仰。”韩风在笔记中写道。
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二、格局启幕：在恐慌中逆势建仓
10月下旬，塞力医疗股价因三季报净利润下滑跌至12元以下，单日换手率仅1.29%，市场情绪降至冰点。但韩风注意到关键信号：
· 资金面异动：尽管主力资金净流出，游资资金却逆势净流入130.54万元，呈现“散户抛、聪明钱接”的格局；
· 大宗交易暗流：宁波柳汀街营业部连续以折价10%以上价格接手大宗交易，累计成交超400万股，显示长线资金悄然布局；
· 基本面拐点：公司SPD业务息税前利润同比增长184.84%，首次转正，且新增签约项目中超70%为三级以上医院。
11月1日，韩风启动“格局式建仓”：
· 首笔仓位（10%）：在股价探底11.8元时买入，无视短期波动；
· 第二笔仓位（15%）：在12.5元附近加仓，基于SPD业务营收占比突破25%的确定性；
· 杠杆运用：动用可融资额度，将总仓位提升至35%，但设置严格止损线为10.5元（对应20%下行风险）。
“格局的核心，是在别人计算明日涨跌时，我们衡量明年价值。”他对交易团队解释道。
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三、迷雾中的坚守：应对质疑与波动
随后的两个月，塞力医疗的走势充满考验：
· 11月上旬：股价受机构调研利好消息刺激短暂冲高至13.97元，但随即回落，韩风持仓收益一度缩水8%；
· 11月下旬：公司公告累计诉讼涉案金额2.26亿元，市场恐慌再起，论坛中“现金流断裂”的谣言四起；
· 12月中旬：大宗交易再度以折价12.64%成交200万股，引发散户跟风抛售。
在此期间，韩风的应对策略凸显格局定力：
1. 无视噪声：通过产业链验证，确认诉讼本质是“主动清收应收账款”，已回款数千万元现金；
2. 聚焦核心：跟踪SPD项目落地进度，新增北京佑安医院、江阴市人民医院等三甲医院订单；
3. 动态评估：每周更新SPD业务渗透率模型，确认行业处于“爆发前夜”。
最艰难的时刻，他在复盘日志中写道：
“顶级游资与普通投资者的区别，不在于技术分析，而在于对‘不确定性’的包容能力。当市场为短期数据恐慌时，格局者看到的是长期逻辑的强化。”
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四、黎明破晓：产业趋势的价值兑现
2021年12月底，塞力医疗的长期价值终获市场认可：
· 政策催化：国家医保局力推DRGs付费改革，医院SPD需求井喷，公司智慧医院解决方案订单量单月增长40%；
· 资金转向：北向资金持仓比例从0.8%升至2.1%，机构调研频次同比增300%；
· 技术突破：股价放量突破年线，形成“周线级别底背离”，启动主升浪。
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