跨国公司上班的写字楼的玻璃幕墙切割着傍晚的天光，将最后一点橘色余晖滤成了冷调的碎金，洒在苏念安办公桌的一角。她指尖悬在键盘上方，屏幕上还停着半份未完成的东南亚光伏项目风险报告，眉峰微微蹙着，眼底是职业性的审慎。中央空调的风带着写字楼特有的、混合着咖啡香与打印纸味的气息，掠过她垂落的发梢，桌上的陶瓷杯壁凝着一层薄薄的水珠，是她下午泡的冷萃咖啡，早已失了温度。
办公区的人走得差不多了，隔壁工位的实习生临走前还特意过来问她要不要带夜宵，被她笑着摆手拒绝。做风险评估这行，加班是常态，深夜的办公室反而比白天更清静，思路也更清晰。苏念安揉了揉酸胀的太阳穴，正准备切换文档，电脑右下角的邮箱图标突然弹跳出一个新邮件提示，发件人是一串她熟悉的字母组合——Sal·Al-Mansoori。
萨尔。
苏念安的指尖顿了顿，点开了邮件。发件时间显示是迪拜时间下午三点，和北京时间有四个小时的时差。邮件正文很简短，没有多余的寒暄，只有一行英文：“这份报告麻烦你过目，看看有没有重大疏漏，急等回复。”附件是一个加密的PDF文件，文件名是一串乱码，只有后缀名标注着“资金风险评估报告-XX能源”。
XX能源。
苏念安的瞳孔微微收缩了一下。这个名字她并不陌生，上个月全球评估联盟的季度会议上，这个中东能源公司还被列为重点关注对象，据说他们正在筹备一笔高达五十亿美元的跨境并购案，目标是欧洲的一家老牌风电企业。而萨尔，作为联盟里中东区域的资深评估师，正是负责这份报告的主笔之一。
她输入密码，解压文件，PDF的首页跳出来的时候，办公室里的光线似乎又暗了几分。报告的封面设计得相当精致，烫金的XX能源logo旁，印着全球评估联盟的徽标，落款处是萨尔的签名，龙飞凤舞的阿拉伯文和英文花体字交织在一起，透着一股专业人士的自信。
苏念安端起咖啡杯抿了一口，苦涩的味道漫过舌尖，她却像是毫无察觉，目光已经落在了报告的目录上。
资金风险评估报告，核心无非是几个板块：资产负债结构分析、现金流预测、融资渠道稳定性评估、跨境交易汇率风险测算，以及潜在的合规性风险提示。萨尔的报告框架很完整，洋洋洒洒八十多页，从目录来看，逻辑链条似乎也很清晰。
她滑动鼠标滚轮，从正文开始逐字逐句地看。
开篇的企业概况部分，萨尔用了大量篇幅介绍XX能源的历史沿革和主营业务，字里行间透着对这家公司的高度认可，称其为“中东能源领域的标杆企业，资产质量优良，偿债能力强劲”。苏念安的眉峰又蹙了起来，她记得上个月会议上，有位欧洲的评估师提到过，XX能源近年来为了扩张，负债率一直在持续走高，只是因为背靠当地政府的隐性担保，才没有出现债务违约的迹象。
她耐着性子往下看，翻到资产负债表分析的章节时，荧光屏的光线映在她的眼底，像是淬了冰。
萨尔在报告里列出了XX能源近三年的资产负债数据，总资产规模从两百亿美元增长到三百五十亿美元，增长率高达75%，而负债总额的增长率却只有40%，由此得出结论：“公司资产扩张速度远超负债增长，财务杠杆持续优化，偿债压力极小。”
看到这里，苏念安终于忍不住嗤笑了一声，声音很轻，却在寂静的办公室里格外清晰。她伸手拿起桌上的红色签字笔——这是她多年的习惯，看报告的时候喜欢用笔做标记，尤其是遇到可疑之处，更是会圈点勾画。
她将鼠标停在那组数据上，指尖在键盘上敲击了几下，调出了自己电脑里储存的XX能源公开财报。对比之下，问题一目了然。
萨尔在统计资产总额的时候，将XX能源旗下一家合资公司的全部资产都纳入了合并报表，却在统计负债时，只计算了该合资公司中XX能源占股部分对应的负债份额。这是典型的选择性合并报表，属于风险评估中的重大错误。
那家合资公司是XX能源与当地一家家族企业共同成立的，持股比例为51%，按照会计准则，确实需要纳入合并报表，但资产和负债的合并口径必须一致，要么全部合并，要么按照持股比例分别计算。萨尔的操作，相当于凭空给XX能源增加了近五十亿美元的“优质资产”，却刻意压低了负债规模，从而严重美化了公司的资产负债结构。
苏念安的笔尖在报告打印稿的这一页画了一个大大的圈，旁边批注了一行字：“合并报表口径不一致，资产虚增，负债低估，偿债能力测算失真。”
她深吸一口气，继续往下看。
接下来是现金流预测部分。萨尔在报告中预测，未来三年，XX能源的经营性现金流净额将保持每年20%的增长率，主要依据是“公司与欧洲某国签订了长期能源供应协议，未来收入稳定可期”。为了佐证这一观点，他还附上了一份协议的节选内容，显示协议期限为十年，每年供应的能源总量和价格都有明确约定。
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