江城高新区的“绿建联盟”总部大楼，占据了园区最佳景观位置，顶层会议室正进行着一场气氛微妙的视频会议。屏幕一端是新加坡“淡马锡绿色资本”的亚太区负责人及其团队，另一端是林枫、李曼，以及“绿建联盟”的核心成员——建林绿源的周博士、沈明，“固源”的赵明远，以及另外两家联盟内中型建材企业的负责人。
会议议题是探讨“淡马锡”对“绿建联盟”旗下“城市矿山资源化研究院”的B轮战略投资可能性。金额不小，估值也达到了一个令人瞩目的数字，但条款颇为复杂，涉及技术授权的地域限制、未来IPO的优先认购权，以及对联盟成员企业间关联交易的特别审查条款。
“……林总，我们非常欣赏联盟在建筑垃圾再生领域的技术整合能力和先发优势。特别是‘磐石1号’在京津地区重点工程中的应用数据，令人印象深刻。” 淡马锡的负责人，一位五十岁左右、气质儒雅的新加坡华人，语调不疾不徐，“但我们关注的是，联盟如何将这种技术优势，转化为可持续的、可复制的商业模式，并有效管理内部协同与潜在竞争。我们的条款，核心是保障投资安全，并推动联盟治理的透明化和现代化。”
林枫今天穿了身深蓝色的杰尼亚定制西装，没打领带，姿态放松但目光锐利。他没有立刻回应投资方的条款，反而将话题引向了更深处：
“王总，感谢认可。商业模式上，我们正在推进‘技术+资本+产业协同’的三轮驱动。研究院不只是研发中心，更是技术标准输出、设备方案打包和人才培养的平台。我们近期在接触长三角和粤港澳大湾区的几个地方政府，探讨以PPP模式合作，建立区域性的建筑垃圾资源化处理中心。联盟提供技术、运营和管理，地方政府提供政策和垃圾资源，社会资本参与投资。这种模式一旦跑通，复制性极强。”
他示意沈明切换PPT，展示了几份初步的合作意向书和详细的财务模型。“关于内部协同，联盟章程有明确规定，核心技术和市场由研究院统筹，应用开发和区域市场由各成员企业根据自身优势深耕。我们定期召开技术联席会议和市场协调会，信息共享，避免内耗。至于您提到的关联交易审查，我们完全赞同，并且已经聘请了国际四大之一的会计师事务所，对联盟内所有关联交易进行季度审计，报告可以向所有股东公开。”
他的回答条理清晰，既有战略高度，又有具体措施，既回应了对方的顾虑，也展示了己方的底气和规范。李曼在一旁补充了相关法律框架的保障，赵明远则从技术路径和专利池管理的角度，阐述了如何确保技术共享的同时保护各方知识产权。
视频会议持续了两个小时。最终，淡马锡方面表示对林枫提出的“PPP模式拓展”和“强化内部审计”两点很感兴趣，愿意在此基础上继续深入谈判，并邀请林枫团队下个月前往新加坡实地考察交流。
会议结束，屏幕暗下。林枫端起已经凉了的咖啡喝了一口，看向李曼：“法律团队要提前介入下轮谈判，重点盯住技术授权地域限制和IPO反稀释条款。沈明，PPP模式的几个潜在落地城市，你带队再去做一轮深度调研，经济模型要更细，把地方财政承受能力和垃圾处理费定价机制摸透。赵总，周博士，研究院那边，针对大湾区可能的地质和气候特点，‘磐石2号’的适应性改良要加快。”
众人领命而去。会议室里只剩下林枫和李曼。
“淡马锡的作风，果然严谨到近乎苛刻。”李曼整理着会议记录，“不过，如果能引入他们，不仅在资金上，在信誉背书、国际化视野和公司治理上，对我们都是巨大提升。你刚才提出的PPP模式，是个很好的破局点，将我们的技术优势与地方政府的环境治理需求直接绑定，想象空间很大。”
“光有想象空间不够，得有实实在在的利润和现金流。”林枫走到窗前，俯瞰着高新区蓬勃发展的景象，“张氏倒后，江城及周边市场我们基本站稳了。但要想真正成为行业龙头，不能只守着一亩三分地。京津冀、长三角、大湾区，必须至少拿下两个。PPP模式是敲门砖，也是试金石。做得成，我们就是城市环境服务商；做不成，就还是卖材料的。”
“所以你让沈明去摸透地方财政和定价？”李曼走到他身边，“担心政策风险和地方债务？”
“嗯。环保项目投资大，回报期长，高度依赖政府支付信用。必须把最坏的情况想在前面。”林枫转头看她，目光沉静，“另外，我让投资部在看几个标的。”
“哦？又有新目标？”
“一家做建筑垃圾智能分选和破碎装备的德国公司，技术很领先，但经营不善，在寻找战略投资者。还有一家国内的建筑信息化软件公司，BIM技术应用做得不错，如果能和我们的再生建材数据打通，从设计源头就导入我们的产品参数和应用标准，价值巨大。”林枫眼中闪烁着并购者特有的精光，“光有材料不够，要有装备支撑和软件赋能，才能形成完整的解决方案，构筑真正的壁垒。”
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