“等存货量高到一定程度，企业就会减产去库存。”
“增加或减少库存的这个过程，我叫它存货周期。”
“它大概三到四年会出现一次，会导致某个行业出现短期上涨或者下跌，比如粮食、鸡蛋、煤炭、钢铁等等。
“那么面对经济周期起伏波动政府会采取什么行动呢？”
“企业盈利会发生什么变化？”
“投资人的要如何控制自己的心理情绪？”
“我们又该如何捕捉其中的机会呢？”
“我在回答这些具体问题之前，要向大家在此重申一点。”
“要明确界定一个周期的起点，是极其困难的！”
“因为历史是由一串具有连锁反应、有因有果的事件组成。”
“要想理解现在发生的事件，必须先了解清楚形成该事件的所有历史背景！”
“比如：商品期货里面的白糖，就是一个非常典型的周期性期货品种。”
“它价格波动的周期一般是三年牛市，三年熊市，交替更迭。”
“全世界甘蔗主产区的产量增减，是判断白糖价格周期的重要参考指标。”
“所以，只要我们将白糖近几年的产量和期货价格进行对比，就能确定几个关键的特点～”
“一，期货价格走势与产量周期，呈正相关性。”
“如果大家要专注于白糖的长线交易，就必须密切关注甘蔗主产区的产量周期变化。”
“二，白糖的牛市持续时间，一般都会短于熊市时间。”
“其主要原因在于，熊转牛的确认点一般是需要等到市场确定产量下降之后。。”
“而这个时间一般是在产量下降的第二年一季度。”
“也就是说，去年年末巴西甘蔗主产区遭受了洪涝灾害，大家都已经知道了这个消息，却无法得到一个准确的产量下降数据，只能等到甘蔗进入收获季，从糖厂的收购价格上来确定产量下降的幅度。。”
“所以，白糖期货价格周期由熊转牛的转折点，就是确定减产数量的时间点！”
“而由牛市转为熊市的转折点，一般会出现在牛市的中后期，大家也都会很默契的在价格逐渐波动下跌进入熊市的阶段，在市场上进行提前布局。”
大卫讲到这里，低头看了一眼手里的草稿，用笔在上面画了几下，接着说道。
“既然已经说到了白糖期货的周期性，我们不妨再多花一点时间，再聊聊周期性更强的商品期货，鸡蛋！”
“我们日常生活中几乎每天都会吃的鸡蛋，作为商品大致可以分为两类～”
“未经任何加工的鲜鸡蛋和以鲜鸡蛋为原料的蛋制品。”
“按照我收集到的统计数据，去年它们的销售占比约为鲜蛋83%，蛋制品17%左右。”
“从购买者的消费结构来看，家庭对鲜蛋的日常所需占据了市场的主导地位，各种使用鸡蛋作为辅料或配料的消费占据次要地位。。”
“影响鸡蛋价格的主要因素，有运输价格、产蛋鸡总量、蛋鸡总存栏量和补栏量、饲料价格、淘汰蛋鸡与食用肉鸡的价差，以及近几年涨幅幅度最大的人工成本等等。”
“蛋鸡的养殖利润，一般会用元/磅来表示，是指扣除养殖成本＋鸡蛋＋淘汰鸡卖出后得到的纯收益。”
“所以，我们在不同的鸡蛋期货合约上进行投资时，一定要先自己研究往年鸡蛋期货的价格走势，找到它的价格波动周期规律，再结合准备投资的合约时间、市场现货价格、需求量、养殖成本，以及刚才我提到的那些影响价格趋势走向的因素。。”
。。。
大卫坐在桌子后面，手里只拿着两页草稿，“口若悬河”的从白糖和鸡蛋商品期货讲到企业的盈利周期。。
从米联储降息将会导致企业贷款成本降低，讲到企业债券周期，又延伸到了信贷周期。。
从米联储加息可能会导致不良债券、债权大幅上升，讲到杠杆率最高的房地产市场特有的市场周期性。。
约一个小时后～
大卫终于暂停下来，去厨房里倒了一杯果汁，又去厕所方便了一下。。
等他返回桌子后面，准备继续讲下去的时候，巴特莱教授开口说道。
“你讲的这些，为什么不重新整理一遍发表出来呢？”
“目前国内对于经济周期、股市周期、商品价格周期，以及对企业经营周期的相关研究，还没有一个获得普遍认可的理论作为参考。”
“你要是把它整理出来发表，肯定会比《货币金融学》受到更多的关注！”
大卫瞥了一眼已经打开的摄像机，看到艾莲娜无声的点点头又摇摇头，表示刚才巴特莱教授的话都被录进去了。。
他习惯性的用手在下巴上搓了几下，思考片刻后，微笑道。
“您说的对！”
“可我现在的时间和精力有限，只能先把《货币金融学》的主要内容补充完整，再去考虑整理一本《周期》，给大家提供投资参考了。”
“嗯。。”巴特莱教授点点头，摆手示意让他继续。
大卫向坐在旁边的托比和天牛先生看了一眼，对艾莲娜面前的摄像机笑道。
“接下来，我们就从杰西·利弗莫尔，连续两次投资棉花失利的故事开始吧～”
喜欢重生曼哈顿1978请大家收藏：(m.38xs.com)重生曼哈顿1978三八小说更新速度全网最快。