2020年3月的交易室里，弥漫着恐慌与机遇交织的复杂气息。
韩风在白板上画下了一个金字塔，对团队成员说：
在市场恐慌时，我们要像金字塔一样稳固；在市场狂热时，我们要像倒金字塔一样从容。
新冠疫情席卷全球，美股接连熔断，A股也未能独善其身。2020年2月下旬至3月，上证指数从3050点一路暴跌至2646点，市场恐慌情绪达到极点。
风哥，我们的宁德时代已经从169元跌到110元了，要不要补仓？小李的声音带着明显的焦虑。
韩风没有立即回答，而是调出了账户的仓位分布图。图中清晰地显示，他们在宁德时代上的持仓已经出现了20%的浮动亏损。
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01 困境：暴跌中的仓位迷思
2020年3月9日，这是一个让所有投资者记忆深刻的日子。美股触发史上第二次熔断，全球市场陷入恐慌。
韩风的团队面临着严峻考验：
宁德时代的困境
成本：145元
现价：112元
浮动亏损：23%
当前仓位：8%
中国平安的抉择
成本：78元
现价：66元
浮动亏损：15%
当前仓位：5%
我们应该越跌越买，降低成本。小王主张积极补仓。
不行，万一继续下跌呢？应该止损离场。小李持保守态度。
团队成员各执一词，谁也说服不了谁。
韩风静静地听着争论，脑海中浮现出2018年的惨痛教训。那时他在一只股票上采用摊平成本的策略，结果越补越跌，最终导致单只股票亏损超过40%。
我们必须建立科学的仓位管理规则。韩风在当天的复盘会上说，不能再凭感觉操作了。
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02 觉醒：仓位管理的三个维度
2020年3月中旬，市场继续剧烈震荡。韩风开始了对仓位管理艺术的深度探索。
他首先分析了团队在仓位管理上存在的三个主要问题：
问题一：仓位与风险不匹配
我们在高风险的个股上配置过重仓位，而在确定性机会上反而仓位不足。
问题二：加仓过于随意
经常在股价上涨时冲动加仓，导致成本急剧抬高；在下跌时又不敢分批买入，错失良机。
问题三：减仓缺乏计划
要么过早清仓错过主升浪，要么过晚减仓坐过山车。
为了更直观地理解问题，韩风统计了2019年的交易数据：
· 单只个股最大仓位：25%（过高）
· 盈利交易平均仓位：8%
· 亏损交易平均仓位：15%
· 仓位与胜率的相关系数：-0.3
这些数字说明我们在亏损的交易上投入了更多资金，这是致命的。韩风在团队会议上严肃地说。
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03 筑基：金字塔加仓法则
2020年3月20日，韩风首次提出了他的金字塔加仓模型。他在白板上详细讲解了这套体系：
第一层：核心原则
1. 确定性原则
· 只有投资逻辑依然成立的标的才能加仓
· 加仓的前提是基本面没有恶化
· 每次加仓都要有明确的理由
2. 分批原则
· 永远不要一次性打光子弹
· 预留至少50%的备用资金
· 每批次仓位递减
3. 间距原则
· 加仓间隔至少15%
· 每批次都要有足够的价差
· 避免在狭窄区间内密集加仓
第二层：具体执行标准
韩风设计了明确的加仓规则：
首次建仓：3%-5%仓位
第一次加仓：股价下跌15%，加仓2%-3%
第二次加仓：股价下跌25%，加仓1%-2%
第三次加仓：股价下跌35%，加仓0.5%-1%
这样即使股价腰斩，我们的总亏损也能控制在可接受范围内。韩风解释说。
第三层：风险控制
· 单只个股最大仓位不超过15%
· 单一行业最大仓位不超过25%
· 总仓位根据市场环境动态调整
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04 实战：宁德时代的金字塔加仓
2020年3月23日，市场迎来了转机。宁德时代在106元附近出现明显支撑，韩风决定启动金字塔加仓计划。
第一步：评估加仓条件
· 基本面：行业长期趋势不变，公司竞争力依然强大
· 技术面：在年线位置获得支撑，下跌动能衰竭
· 估值：进入合理偏低区间
符合加仓条件。韩风在晨会上宣布。
第二步：执行加仓计划
首次加仓：112元，加仓3%（总仓位11%）
第二次加仓：106元，加仓2%（总仓位13%）
预留仓位：5%，等待更好的机会
为什么不在106元一次性加仓5%？小李不解地问。
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